Empreendimentos Imobiliários com Permuta: Avaliação pela Abordagem da Teoria das Opções Reais (TOR)

Ricardo Goulart Serra, Roy Martelanc, Almir Ferreira de Sousa

Resumo


A tradicional abordagem do fluxo de caixa descontado (FCD) não é apropriada para capturar o valor de eventual flexibilidade de um empreendimento, tendendo a subavaliá-lo. A abordagem pela teoria das opções reais (TOR) supre essa deficiência. Este artigo avalia um empreendimento imobiliário com permuta com flexibilidade de adiamento e constata que o valor obtido através da abordagem da TOR foi 22,6% superior ao obtido pela tradicional abordagem do FCD. Portanto, recomenda-se que a teoria das opções reais seja incorporada às análises de projetos e empresas do setor imobiliário.

DOI:10.5585/gep.v3i2.107


Palavras-chave


Avaliação de Projetos; Opções Reais; Fluxo de Caixa Descontado; Flexibilidade; Empreendimentos Imobiliários

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DOI: http://dx.doi.org/10.5585/10.5585

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Revista de Gestão e Projetos e-ISSN: 2236-0972
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